上半年GDP稳中有进、新增量巨大 在市场面和预期上双重作用于商业地产

             上半年中国经济面临一些波澜，整体保持稳中有进。经济保持相对合理的中高速，在目前的规模下，意味着新增GDP总量依然可观，通过收入分配传导机制，有大量的经济资源流入到商业地产中。

上半年中国经济面临一些波澜，整体保持稳中有进。在这一进程中，房地产业既是创造者，也是分享者。对于商业地产而言，更多地是从经济发展的盛宴中分了一杯羹。经济保持相对合理的中高速，在目前的规模下，意味着新增GDP总量依然可观，通过收入分配传导机制，有大量的经济资源流入到商业地产中。

在国民经济的三大收入体系中，有两大收入体系与商业地产息息相关。一是居民收入，居民收入中有相当大一部分最终用于各类消费，而消费正依赖着商业地产所提供的空间场所；二是企业收入，企业收入的增加，会刺激办公场所和销售场所的需求，这正是商业地产最终的增长路径与传导机制。

上半年我国国内生产总值为418961亿元，同比增长6.8%，全国城乡居民人均可支配收入与经济增长基本同步， 1-5月份规模以上工业企业利润增长16.5%，规模以上服务业营业利润增长9%等，这将为商业地产创造持续的需求。

尽管遭遇了贸易争端这只今年最大的经济黑天鹅，但半年的航程下来，中国经济依然在砥砺中前行、成色十足深入解剖中国经济的三维，即速度、规模、效益，足以验证其成色。

一是速度上，上半年我国国内生产总值为418961亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。横向对比来看，这一增长速度放在全球，尤其是对比主要经济大国，仍然具有相当优势。面对这一成绩，主要竞争对手的忧虑应该远多于从容。纵向对比来看，在不利因素增多的局面下，相比于去年同期，今年上半年的增幅只比去年同期小幅回落0.1个百分点；而且，随着美国关税政策的逐渐发力，其对中国经济体的负作用有一个逐渐放大的过程中，在这样的情况下，二季度我国国内生产总值220178亿元，同比增长6.7%，仅比一季度略微回落0.1个百分点。从经济增速上看，中国经济表现出较强的稳定性和韧性。

二是规模上，上半年我国国内生产总值为418961亿元，比去年同期的绝对值381590亿元多出了37371亿元。仅仅上半年的经济增长量，就已经超过了我国上海市2017年全年的GDP总量。按照我国经济往往是下半年更强于上半年的走势，今年下半年经济增长量极有可能不低于37371亿元，即全年经济增长量很可能将超过7万亿元。这一绝对的经济增长量，如果放在5年前，即意味着GDP的增速超过10%；如果放在全球来看，即相当于一个中等发达国家一年的经济体量。

中国经济之所以要保证一定的增长速度，根本上是因为中国经济必须保证一定的增长量，保速度，是为了保量。绝对量的增加意味着增加了巨大的经济空间，对于一个正在上升期的国家来说，这至关重要。

三是效益上，与企业中的投资者分享效益类似，一个经济体，从根本上判断其效益，还是需要从主要参与者的收益方面进行考量：即居民收入、企业收入、政府收入这主要三方。从效益来看，三大收入增长都不错，今年上半年，全国城乡居民人均可支配收入实际增长6.6%，和一季度持平，与经济增长基本同步，按人均计算，快于人均GDP的增长速度；企业利润保持比较快的增长，1-5月份规模以上工业企业利润增长16.5%，规模以上服务业营业利润增长9%；今年上半年，一般公共预算收入增长势头也不错，增长10.6%，一般公共预算收入超过了10万亿元。

速度和规模，最终创造了效益。并且，三大收入都与经济增长速度基本保持同向。不过，也毋庸讳言，即使在这成绩靓丽的三维中，也隐含着中国经济的结构性矛盾。

整体看，中国经济稳中有进的态势并没有改变，其运行依然保持在合理可期的6.5%-7%的区间之内。在贸易黑天鹅频发和国内经济结构持续改革调整的背景下，这一成绩能为经济体的绝大多数参与者带来稳定的收益、预期和信心。

经济的稳定增长为商业地产带来两方面的影响。一是在实际层面，具有活力的经济体将为商业地产创造大量需求；二是在信心层面，良好的经济预期是地产预期的重要因素，这将激发需求入市。