中国经济出现六大现象 未来两年还将面临大规模调整
2018年11月11日上午，魏杰教授在湖畔大学进行了关于中国宏观经济最新走势的演讲。针对中国社会生活出现的六个严重现象，魏杰教授进行了深入分析，并且对中国宏观经济最新走势进行了推测。
2018年11月11日上午，魏杰教授在湖畔大学进行了关于中国宏观经济最新走势的演讲。针对中国社会生活出现的六个严重现象，魏杰教授进行了深入分析，并且对中国宏观经济最新走势进行了推测。
魏杰教授认为，中国经济实际上没有进入衰退期，是进入了调整期。中国目前需要做好三件事，稳金融、稳增长、稳开放，这三件事都做好的话，中国会度过2018、2019、2020三年调整期，走向我们所希望的高质量增长阶段。
01
从今年3月份开始，中国社会生活出现了六个很严重的现象。
第一个现象，大量中小企业反映，企业非常难做，压力很大。既有成本压力，也有资金压力。到了6、7月份出现一些倒闭和关门，所以首先反映的是实体经济的趋势。
第二个现象，企业违约的情况越来越严重。到期没法还债了，违约的情况非常严重。一开始是国企，后来到民企，最后到上市公司。上市公司违约非常多，这样一来似乎债务链条的断裂成为越来越严重的现象。
第三个现象，非银行金融机构大量出问题，尤其是这些年，所谓新的经营业态陆续出现了爆雷。7月份时非常严重，这是所谓第三个现象。
第四个现象，股市非理性下滑。原来心想国民经济可能影响到股市下跌是300个点到2800，结果没想到美股大跌又产生了300个点，到了2600左右。
第五个现象，投资人比较恐慌。因为找不到什么安全性资产，安全性资产像一个社会动机秤砣一样，一旦没有它的话整个失调了，压力非常大。
第六个现象，人们都感到很迷茫，预期都不看好。不知道中国向哪儿走，非常迷茫，迷茫的现象到了10月份之后更加严重了。
这样一来，从3月份开始出现了这6种社会经济现象，总体来讲对未来不是太看好。
接下来就有一个问题了，为什么现在出现这6种现象，为什么人们感觉到未来预期不太好，那就要分析一下才行。分析结果发现，中国基本面没有出问题，整个社会经济基本面没有出什么问题。
中国人致富欲望仍然很强烈，动力还在。尤其越到基层，这种动力越强烈。就是中国经济增长的动力还存在，人们对利益追求，对美好生活的向往动力仍然很强大。
二是市场没有出什么问题，中国仍然是世界最大的单体市场之一，人口接近14亿，中产阶级比重还在提高，没有出现消费降级的情况。消费降级这个观点没有证据，仅仅是因为卖榨菜卖多了，方便面卖多了才消费降级，没有证据支持。
三是中国仍然是联合国所公布的工业门类最齐全的国家。没有出现因劳动力成本上升，大量制造业离开的情况。最典型的东莞，聚集了中国家具重要制造商，我们发现仍然存在，通过自我调整而吸纳了劳动力成本上升所带来的压力。
四是中国交通仍然是世界最便利的国家之一，而且会越来越好，这样对产品突破运输压力有很大的好处。
五是最高决策层没有改变改革和发展趋向的意图，虽然社会上有各种各样说法，什么民营经济离场热等等，但最高决策层没有任何一个意图要改变中国改革开放趋势。
这样分析下来的话，最基本面没有出什么问题。既然基本面没有出问题，为什么出现前面说的不太好的六个现象。
后来结果分析发现，主要是有5件事撞在了一起，负面效应叠加了。
02
哪5件事呢?
第一件事，我们正在防范金融风险。
防范金融风险出台了很多政策，比如说去杠杆，比如说控制房地产，比如说治理金融乱象等等，这些做法都是双刃剑。
在实现防范金融风险的同时，带来了负面的东西。导致企业资金链压力比较大，甚至断裂。尤其是过去高负债、高增长的企业基本没法生存了。而他们和正常企业有各种各样的联系，导致正常负债的企业也没法运转。
你们知道中国是一个长期靠高负债运转的国家，直接融资占的比例很小，基本靠债务之间运作，几十年都这么走过来。猛然一下要去杠杆，要收缩债务，企业一下受不了，导致企业资金紧张。
债务违约、资金链断裂，再加上操作中有的人粗暴的做法，盲目惜贷，使得情况更加严重。
第二件事，我们正在做供给侧结构性改革。
供给侧结构性改革实际是结构调整，经济学界把人们生活分为需求侧、供给侧。
需求侧，投资需求、消费需求、出口等等。供给侧就是指生产侧，供给侧结构就是指产业结构。所以调整产业结构，原因是原来支持我们的一些产业不可能继续支持中国经济增长。
像传统制造业、建筑业、房地产产业，很难持续增长，因为它们陆续都出了问题。传统制造业严重产能过剩，我们提出去产能化。房地产泡沫正在形成，我们得抑制资产泡沫。
经过分析，提出来三大产业未来会支持中国，一是战略性新兴产业，像新能源，新材料，生物工程，信息技术和移动互联网，节能环保，新能源汽车，人工智能，高端装备制造等等。
二是服务业，消费服务业，商务服务业，生产服务业，精神服务业等等，都会支持中国增长。
三是现代制造业，像航天制造、高铁装备制造、特高压输变的装备制造、现代传统制造等等，都会支持中国增长。
认识到这三大产业会支持中国增长，所以正在推动结构调整。但调整需要过程，目前处于调整一个空档期，原有传统产业贡献急速下降，而新产业没有起来，或者正在起来，所以中间出现断档。
这种空档期带来的负面东西就是增长回落压力很大，增长稳不住，收入一直往下走。这是第二件事所带来的负面东西，结构调整空档期导致增长速度回落压力比较大。
第三件事，中国正在新旧动能转换。
原来支持中国增长主要是成本优势，成本优势已经急剧的消失了。按道理来讲，成本优势消失应该是技术优势递补上来。但现在问题是技术优势形成需要一个过程，就出现了新旧动能转换的空档期。
第四件事，中国正在搞生态文明改革。
你们知道十九大和过去相比最大不同点，提“五大改革”，经济、政治、文化、社会、生态。生态文明改革成了改革的“五大任务”之一。
生态文明无非两件事，一件事是要解决工业化、城市化过程中废水、废气、固体垃圾的处理。这就要求提高企业排放标准。
另外一件事，生态环境的修复。生态环境修复对企业也提了很高的要求，比如长江经济带，3公里之内一律不准建工厂类企业，过去建了怎么办，现在必须搬掉。
生态文明改革导致一件事，企业因为生态问题压力很大，再加上我们执法过程中比较粗暴，导致许多企业关门停产，必然增长速度回落，压力非常大。
过去我们叫生态和环境为发展让路，只要发展别的都好办，现在倒过来了，现在是发展为生态环境让路，不同的执政思维已经出来了。
有一个制药企业在银川，因为它是好多制药企业原料生产力，结果因为生态被关掉了，我专门去看。就明白了要发展继续生产，要环境就得关。
第五件事，贸易冲突。
美国挑起贸易争端，我们没想打，最起码我没想打，因为美国经济处于上升期，从经济学判断，它下行期可以和中国打贸易战，它上行期打贸易战，这是没有想到的。
原来我们判断贸易争端对我们影响不是太大，结果没有想到对人们心理影响非常大。只要美国宣布加税，第二天中国股市一定大跌，股民老问我们，我们又没有出口，受伤的总是我们。
2007年，我们是出口导向型增长方式，出口在GDP占的比例是之差不多30%以上，顺差占GDP11.3%。
后来08年金融危机，中国清醒的认识到，像中国这么大经济体量，不能把出口作为导向来发展经济。中国需要调整战略，走内需拉动型。
我们08年转型，转了十年，去年实际转过来。去年GDP总量82万亿，出口占GDP总量的比例下降15%左右，从30%下到15%，下了一半。顺差在出口占的比重从11.3%下到1.3%，这个数据表明中国调整过来了。
上市公司出口量也不大，怎么老是影响股市，因为心理问题。中美经济关系40年来一直总体比较平稳，一下出现这个问题，人们有一点没法判断，很担心会不会走向冷Z。
这5件事，每件事都有负面东西在，单个出来的话好办，结果5件事撞在一起，负面效应叠加，标志中国经济进入调整期。
我们估计调整期最少需要三年时间，2018、2019、2020年，需要三年调整才能进入高质量发展阶段，把这些负面的东西逐一加以解决之后。
03
中国经济实际上没有进入衰退期，是进入了调整期。
怎么调整，逐渐形成共识，大致上要做好三件事：第一件事，必须稳住金融。总体实体经济发展是要靠金融支持，金融一旦出现大起大落的话，可能这个调整期就会出现混乱。
怎么样稳金融呢，估计要做五件事：
第一件事，控制好货币政策。金融的核心是货币政策，控制好货币政策的目标就是要防范经营风险，还要保持增长的需要。
这样一来，控制好货币政策有三个要点很关键：
第一个要点，保证中性稳健的货币政策。
如果货币政策再次走向宽松，金融风险一定会爆发的，保持中性稳健一个重要的指标，货币供应增长速度要控制好。货币供应量增长速度可以简单理解为货币发行的速度。
中性稳健的指标就是货币供应量增长速度必须低速运转，GDP增长速度加上通胀率，再加一个参数就应该是货币供应量增长速度。
这一条来看我们基本上控制好，9月份货币增速8.3%，过去都是在两位数以下，年平均17%，今年一直控制到一位数，那就是GDP6.5%再加上通胀率2%，再一个调整参数，就是它应该有的数据。
二是流动性充足，保证流动性充足。
要保证企业对资金的政策需求。这一条看来最近在调整，要保证充足。要动用好多货币工具，比如说降准。前几天又是逆回购1500亿，等于向市场又释放了1500亿流动性。
三是货币政策必须顺畅的实现目标。
传导机制必须顺畅，比如说货币政策支持实体经济，支持民营经济，这是定向的目标。比如最近为了支持民营经济对银行的考核指标增加一个新指标，就是比例控制。
假定今年放贷100亿，必须保证40%贷向民营经济，有严格的考核指标。者是今年调整最大的地方。
郭树清同志最近讲了，大银行最起码1/3贷款要流向民营经济。中小银行2/3贷款必须流向民营经济，五年后达到50%流向民营经济，这是搞结构控制。这一控制，就保证了货币政策能够传导机制顺畅。
过去老讲支持民营经济，支持不了原因就是因为传导机制有问题。再是支持实体经济要规定一下今年贷款，比如100亿，90亿必须流向实体经济，非实体经济是10%，这才能叫支持实体经济。
对所有银行用新的考核指标，新考核指标达到一个重要的结果，就是传导机制顺畅。支持实体经济，支持民营经济，传导机制上必须顺畅。最近正在做调整，我估计一个月以后大家会普遍感觉到确实支持实体经济了。
这三条如果调整好的话，我们能够实现稳金融的目的，就是所谓稳金融要做的第一件事。
第二件事是去杠杆政策，去杠杆政策现在要加以调整。
按照今年第一季度公布数据，政府负债占GDP总量的35.2%，这个数据偏低。偏低的原因不是弄虚作假，是因为把政府负债没有统计进来，划到企业负债里了。
二是企业负债是GDP增长的159%，这个数字偏高，高的原因是把两级政府划到企业负债里了，一个是开发区负债，一个是地方融资负债，把这两个去掉的话其实企业负债只是占GDP总量130%。
三是个人负债占GDP总量55.8%，在座的2015年年底个人负债占总量30%，2016年、2017年这两年急速上涨，现在到了55.8%。个人负债里主要是房贷和车贷，城市主要是房贷，农村主要是车贷。虽然没有到达红色警戒线，但是上升太快。
这三种债务加起来，整个社会负债占GDP总量的250%，确实太高。按照有的学者计算，社会负债上升到GDP总量270%时，就会引爆一场严重的金融风险，今年年初我们开始去杠杆，就是降负债率。
从上半年经验和教训来看，似乎有点太猛了，而且有点一刀切。7月31号那一次政治局会议就提出要调整一下去杠杆政策，两个调整。一个是控制好去杠杆的力度，力度必须控制好，不能太猛，太猛的话企业受不了，要控制好力度。
多大叫力度，到底具体多少，谁也不清楚。我是查了一下相关决策部门的信息，体会到所谓力度就是用三年时间把杠杆降到正常水平。
如果前三年从250%降到200%的话，去杠杆40万亿，一年13万亿左右。13万亿左右，企业承受得起，应该问题不会太大。这样一来，力度上调整之后，大致就会保证既能防范金融风险，又能保证企业资金链不会断裂，保证企业资金需求。
结构性去杠杆，谁的杠杆高就去谁的。我定了两个重点，一个是国有企业，一个是地方政府债，这两个确实有点高。
国有企业新增杠杆已经控制住了，国务院发了一个严格的文件，所有国有企业负债必须要达到应有标准才行，从央企开始。
另外一条提出来，我们不再搞刚性兑付了，国有企业债务，国家不兜底了，都是有限责任，所以对国有企业借钱，买国有企业债券要悠着点，有可能钱回不来。
国企改革第二个重点就是混合经济，要大量吸纳非国有资本进入国有企业，等于增加了国有资本的资本金比例。份额做大了，份值做下来。最成功的就是联通改革，联通混改一个重要结果，把联通负债降下来了。
另外是地方政府，地方政府现在把新增债务已经控制住了，上半年“三条办法”很严厉。
一条办法，把开发区负债全部掐断了，一律不准开发区贷款。
二是清理了PPP项目。地方政府现在负债重要通道是3P项目，中央财政已经全面做了重新清理。
三是中组部下了一个文件，任何干部提升或调动增加的考核指标——负债率是多少，不是看你把GDP搞了多少，修了多少路，要查一下负债率是多少。超过负债率就地免职，永不再用，很严厉。最近免了几个县委书记，就是因为负债率超过了标准。
这三条办法实际把地方新增负债已经控制住了，现在主要是什么呢，存量怎么办，过去建的怎么办。全国31个省市，只有6个省市向中央交钱，别的都是靠中央转移支付来维持运转。你想想这一来，它怎么还债，还债无非两条办法，一个税收，一个卖地。
税收基本上好多没法还，因为靠中央转移支付了。另外一个卖地，现在不断的流拍，我估计未来存量债务最麻烦的是地方债务这部分怎么办，是一个大问题。
有人老问我，为什么偏爱央企，央企都处于产业的上游，中央平衡各地财政就靠它的税收利润，一年超过3万亿。虽然效率很低，但钱是给国家了。民企效率是高了，但钱不是给国家了，有人不理解，所以你要理解，靠它平衡全国各地财政。
地方政府基本上现在没有失落，杭州（楼盘）没有问题，浙江没有问题，但好多地方是有问题的，有问题比没有问题的多，所以是一个很难办的事情，但是慢慢解决它。这次会议没有再提去杠杆了，我估计去杠杆政策在未来要做一点新的调整。
把去杠杆转向稳杠杆，原因是什么呢，今年差不多目的达到了，先稳住，别着急，让增长有所恢复再说。去杠杆政策将转向稳杠杆，可能是下一步的调整。
去杠杆任务不是一年两年能完成的，是一个过程，可能逐渐走向稳杠杆。
我看了一下数据，到8月底时，杠杆率已经从250%降到242%，说明差不多今年实现了把杠杆上升势头控制住了。
12月份以后，人们会感到资金紧张情况逐渐得以缓解，整个社会资金需求会得以缓解，应该不会有太大问题。
第三件事，稳外汇。外汇必须稳住，第三季度政策报告时关于外汇有一个提法，“更加注意市场的调节作用”。这次很明显知道，更加注意对外汇国家的调控作用。
怎么稳呢，两个提法，一个，人民币不能持续贬值，这是一个提法。多少叫持续贬值，多少叫不持续贬值。从现在来看就是不能破7，可能是一个指标。
你们注意，有两次即将破7，8月21号，前几天即将破7，但两小时之后立刻反弹回来，一定是“央妈”动手了。最近央行副行长再次向世界宣布，你们想做空人民币的人悠着点，咱们交过手，警告你别做空人民币。
从目前状况来看，不能持续贬值的意思就是指不能过7。因为连续两次即将破7，最后反弹回来，说明决策者意识就是不能持续贬值就是不能破7，这是一个指标。
第二个指标就是外汇储备量不能持续减少，3万亿是底线。10月底已经到了30500多亿，9月份下得很厉害，一下掉了200多亿，有人担心3万亿能守住吗。
怎么实现呢，我估计会做四件事。
一是外汇改革中已经放开的项目会继续坚持。比如一张身份证一年可以买5万美金，出口求学这些都会放，不会改了。没有改的暂时停止，对个人来讲三项海外投资基本全面叫停了，海外不动产投资，要是没有放开，要么走地下钱庄，要么搞虚假贸易账户，要么是人带出去。现在对不起，要买千万别张扬，要查出来都是问题。
大家注意，这方面可能会严厉起来了，过去灰色地带现在不行了，个人海外不动产投资基本要全面收紧。海外证券投资，美国市场买美国股票，曾经讨论过要不要放，现在告诉大家，不放，停止了。
海外投资类保险投资也全面叫停了，我们放的是消费类保险。过去灰色地带在香港刷银行卡，现在只能刷消费类，投资类刷不了了，因为全面叫停了。
过去海外用银行卡提现没有限制，现在一个人一年就是10万人民币，有限制了。而且最近还推出了很绝的一招，远期外汇交易风险准备金率从0提高到20%，银行要卖100美金的话，要向央行交20块钱风险准备金。
最近我调研，现在放开的也不好办了，买外汇老找各种托辞，不给你卖。一个人5万美金，各种托辞，实际都标志一个信号，外汇收紧，因为要稳住外汇，这是一个办法。
第二个办法，海外并购，技术类并购继续支持，没有问题，要多少外汇给多少外汇。
但非技术类全面叫停了，去年政策还是严格审查，今年全面叫停。海外买影院、酒庄、俱乐部全面叫停。
第三条办法，“一带一路”投资，将使用人民币投资，不再动用外汇储备了。
实际用人民币投资是一箭双雕，一方面减少外汇储备，一方面推动人民币国际化。
第四个办法，在资本项目中做更多运作，外汇进入中国有两个通道，一个是贸易项目，一个是资本项目。
现在贸易项目顺差收窄，外汇进来速度在放慢。那么要保持稳定的话，得要在资本项目下运作才行，估计下一步会在资本项目下加大运作的力度。
比如最近在香港发了50亿人民币国债，调节了香港美元和人民币的共处关系，对稳定外汇有意义。如果再发50亿美金国债，等于外汇储备增加50亿。
尤其中国在这些方面还有一些大的动作，今年上月份，我们在上海（楼盘）成立石油期货交易所，明确宣布上海石油期货交易所交易的货币是人民币，人民币长期和石油挂钩了。
我们是黄金储备世界最大的国家之一，这样一来可以支持外汇稳定。实际上很多对上海石油交易所认识不足。这条决策推出来之后，应该讲外汇基本上能控制住，大家不用太担心。
第四件事，稳股市。
怎么稳资本市场呢，现在看来有三条办法，第一条办法，提高上市公司质量，凡是与提高质量有关的重组并购都可以放开。
第二条，减少行政对股市的干预。监管部门不要干预股市交易，只要做一件事，保证公开透明。公布信息公开透明，信息的公开。
第三条，需要长期资金支持。中国股市不稳定没有长期资金支持，所以像社保基金、保险基金可以入市，下一步推动这种中长期资金进入股市来解决问题。这三条如果能做到的话，应该能稳住资本市场。
最近好像一直在跌，最近又跌到2600以下。我估计与一件事情有关，就是在上海宣布上交所改一个新的板块，科创版，而且要搞注册制。这是好事，既是改革，又是推动技术创新。但对股民的印象是要扩容了，所以股市往下跌。
但有一条可以看出来，决策层对股市稳定提到重要议事日程上来，这次讲得很清楚，股市必须稳定。股市不稳定，金融就稳定不了，所以下一步稳金融重要内容就是要稳股市。
第五件事，防止资产泡沫破灭，引爆整个金融动荡。这句话的意思就是房地产是个大问题了，明年考验我们能不能稳定金融的关键是房地产。
过去房价上升很快我们有办法，中长期对策，中短期都已经有对策。但万一大跌怎么办，房地产既不能涨得太快，也不能跌得太快。
今年有两类金融机构应该是基本出清了，一个是非银行金融机构，该报的都报完了。第二个是股市已经跌到最低点。系统性还有一个银行金融机构，银行现在没什么事。但是银行不能出事，它要出事就是整个系统性金融风险爆发了。银行不能出事的前提是房地产不能出事，这是重大问题。
最近房价开始回落了，北京二手房回到2016年的水平。如果再往回落的话，落到什么程度能够稳住金融，值得我们研究。你们知道中国人财富65%是房产，等于所有人财富要缩水。
现在信任关系基本建立在房价基础上。一旦大跌会不会导致整个信用贷断裂，而且现在好多财产和房产，像上市公司，他们控制房产在1万亿左右，那样暴跌的话是什么结局。
从国际经验来看，像美国、日本，每次金融风险引爆的都是房地产。美国上次引爆08年金融风险背后是什么，就是次贷危机，是房地产引爆了整个金融危机。
北京现在就很头疼，基本有价无市。挂牌价格在那里，最后交易时都必须降价。今年3月份以后，我在北京中介机构上了十天班，我就发现一套房子总价格在500万，还有流动性，而且绝大部分是刚需。一上千万，流动性就很差了，一上三四千万基本没流动性。
有一天一位先生要卖奥运村边上一套房子，面积比较大，挂牌价格3500万，挂了半年没有人问，很着急。那天专门自己来到中介机构，刚好碰到我跟他聊，他告诉我一直没有人问，很着急。结果来了两位看房者，他特意热情告诉人家说，这是精装修，而且没有住过，可以拎包入住。如果一次性付款的话可以打折，3000万怎么样。那两位老兄听完之后来一句，老兄，我们不是缺那500，缺那3千万！
这就让我注意到一个问题，房地产谁接盘，你思考一下，是个大问题。
明年如果出现房价回落太快的话，一些房地产政策就要缓步出来，比如房地产税，不能那么着急了。太着急会加速下跌，加速下跌结果并不利于稳定。
在座诸位房子太多的人要注意一下，建议大家要关注这个问题，因为有事市场力量是控制不住的。
04
刚才讲到中国进入调整期，调整期要做三件事，一是稳金融；二是稳增长；三是稳开放。
怎么稳增长呢，一是财政政策要更加积极。财政政策更加积极无非两条办法：
一条就是减税费。上次减税有一个问题，所有房地产企业减了1/4税，制造企业没有减。
大家非常有意见，一方面减那么多税，结果没有感觉，因为操作上有问题。
你们知道最近一个文件正在会签，增值税现在三个档次准备合为两个档次，群体性下降1个点。这个文件出台的话影响太大。
昨天税务局长已经开会讨论了，正在讨论更大规模减税，增值税要做大调整。这样一来，可能对企业减税应该说有好处的。
第二个办法就是加大财政投资，财政投资不能搞经营性投资，只能搞基础设施和民生的投资。
基础设施和民生的投资今年要进一步加大，明年可能也会进一步加大。这样一来可增加整个社会投资对经济的刺激作用。
最近决策层不断调研，不断讨论，而且涉及各个层面的问题都在讨论，金融会议应该会宣布这些重大的决定。明年稳增长作用上，财政政策会有很大的作用。
二是加快结构调整，原来我们预见的三个产业要加速推进。
一是战略性新兴产业，八个要点，新能源、新材料、生命生物工程、节能环保、信息技术和移动互联网、新能源汽车、人工智能、高端装备制造。
推进过程中一方面释放市场力量，另一方面还要加速国家对这些产业的扶持和推动。像人工智能，中国未来要站在世界第一团队里。凡是市场上这些企业做得好的，国家可以拿钱进行投资，投到一定程度完成这个阶段撤出来。
服务业，要尽快加速推进。
前几个月我就看一个老师，91岁了，我是他的第一个研究生，大弟子，不认识我了。一见面问我是谁，刚讲完过了两分钟，又问你是谁啊。他儿子告诉我，老先生得了老年失忆症患者，没法家庭养老，不认识亲人了。告诉我雇了三个保姆，最后发现三个保姆把老先生捆在椅子上自己玩去了，我就想到机构养老是很重要的。
我在日本学习的时候，我的辅导师母亲75岁就是老年失忆患者，90岁才去世的。15年在哪儿生活的，日本托老所生活。
日本两个机构很大，一个是幼稚园，一个是托老所。他曾经领我去看过他母亲，我才知道15年她母亲在托老所度过，而且度过的非常幸福。为什么，它的托老所分得很细，其中一个部是老年失忆患者部，住的就是这些人。
我专门看了一下，结果副部长告诉我，在这里养老失忆患者救治的人，最低是大学心理系毕业的，否则无法在这里救治。因为这些人经常会讲莫名其妙的事，要正确应对。
他讲了一个故事，他一天刚从办公室出来，碰到一个老年失忆患者，说中大奖了，2个亿。他马上说这件事他知道，确实中了两个亿，中的号码是多少，就告诉这个老人说这两个亿存在银行了，密码是多少多少。结果患者就很高兴，要是没有，他就要砸东西，所以要应对。这些人每天傍晚都很烦燥，每天傍晚要编故事。
有一天中午新闻联播播了一个消息，日本首相要到他们城市来了，他们傍晚就宣布一个消息，今天日本首相要来看大家了，然后大家早早上床休息，结果第二天忘了这个事。他们有时候不愿意打针，结果医生告诉他们这个医院是他们创办的，要自己去体验一下，结果整齐排队打针去了。
这些产业有很高的价值，而且回报一定很高。美国一就业就开始交养老基金，一辈子为这个事奋斗的，就为了未来。
中国进入老龄化社会了，刘鹤副总理讲得很对，中国进入老龄化社会带来一个很重要需求，养老需求，很大的市场。现在我们讨论市场保证制度是政府要做的事，而养老是个产业，不是养老保障，是产业的问题。
这些服务都有巨大需求，建议大家一定要关注这些服务业。我估计像服务业，无论哪种服务业未来在中国都有很大的前途，因为它以人口为基数。中国接近14亿人，所以服务业市场在中国未来对于增长贡献奖是巨大的。
现代制造业，制造业分两种，一个叫传统制造业，是按照生产产品社会性质划分的，凡是生产私人产品的都叫传统制造业。
汽车为什么划为传统制造业，因为它生产私人产品。凡是生产公共产品都是叫现代制造业，不是谁现代谁不现代，是按照社会性质划分的。
我们国家私人产品严重过剩，吃穿用住严重过剩，传统产品严重过剩。公共产品生产严重短缺，所以生产公共产品是一个大力发展的方向，发展现代制造业。
现在可以看到加快结构调整主要是这三个产业，一个是战略新兴产业；一个是服务业；一个是现代制造业。
上次讨论中有些民营企业问，除了服务业好像都干不上。错了，实际上最近讨论的国有和民营，产业结构上发现有两个特征未来很明显，一个是基础性产业，应该由国有企业完成。
比如非竞争性的，投资量很长，时间很长，比如大飞机发动机，个人投不成的，回报率回不来，不知道什么时候能成功。基础性产业，重型机械，投资期较长，应该由国有企业来做。
二是实现民营和国有所谓分工协作，这就是所谓的现代制造业未来方向是分工协作。一架飞机零部件600多万以上，你不能搞一个零部件生产吗，未来一定走向分工协作。
未来民营和国有重要分工就是，国家可能第一方面主要做基础性产业或投资量很重的产业，而民营经济做所谓消费产品。分工协作，零部件配套完成推动。这样一来对民营和国有产业布局将越来越清晰了，大家都有事干了。不是没有事干，好多都有事干。
第三件事就是技术创新。短板一个重要约束条件是技术，一个芯片折腾我们没有办法。
大家知道我们每年进口芯片的钱是4000亿美金，和进口石油的钱是一样。我们最大短板是技术，技术创新必须加速。而且不能再喊口号了，要踏实的干。
技术创新一个重要平台是有现代化的实验室，没有现代化实验室，谁也不可能搞金融创新，那不是喊口号。
最近这个动作已经开始了，北京要建立三大科学城，环球科学城、未来科学城、中关村(000931,股吧)科学城，建成后向所有民营企业开放。
杭州也成立了西湖大学，西湖大学只搞三个专业，生物生命工程、人工智能、互联网，不搞别的专业，从博士开始。
第四件事就是必须深化改革。不能像过去那样了，要在40年改革基础上改革。民营经济问题必须加快改革，如果不保障民营经济的个人安全和财产安全，那怎么行。
过去大家都是无产者，啥也没有，现在这么多人成为有产者，有产了当然担心自己至财产安全和人身安全问题，那你必须解决民营企业的问题，这是重要的改革。
当然也别移民了，移民没啥意思，最后会发现还是中国能赚钱，必须保证安全。中国最大的问题是保证私人产，保证人身安全。我估计下一步对民营经济人身安全和财富安全保证将更加具有意义，要做三件事：
一是凡是不具有司法权的机构一律不能查封私人财产，要做严格鉴定。
二是即使司法机构也不能随便查封，要以立案为标准，限制了司法机构权力滥用。
三是司法和行政的分离，司法体系和行政必须分离，不分离就很难保证财产。
最近民营企业总是讲六条，最关注的人身安全和财富安全。现在《刑法》《民法》里已经做了具体规定，好多人没有看。《民法总则》去年两会已经通过了，里面有对财产保护清晰的内容。
我估计下一步中国会进一步修改《刑法》《宪法》《民法》，逐渐会完善这种保护，这样对提升信心，保证人们创造财富的动力将是有意义的。
中国目前改革重点是关于民营经济问题，是人们最关注的问题。民营经济核心问题不是怎么保证他们赚钱，而是人身和财产保护是重要的，他们知道怎么赚钱。这些如果逐渐变成制度和法律的话，对中国长久稳定将是有意义的。
所谓稳增长就这四件事，而且现在已经开始做了。经过这一年的努力，我们终于逐渐认识到，这将是一个好的方向。这是稳增长的四件事，保证增长速度以一个正常的增长速度，中国增长不可能再恢复到7%、8%，基础太大了。
这是我们调整期要做的第二件事，稳增长。
第三件事，稳开放。
开放怎么做呢，三件大事，一是正确处理好和美国的关系。中美贸易冲突标志着两国关系重新调整。不可能像过去那样搭便车。
美国在评价总统里，排名第三的好总统竟然是里根，我很吃惊。里根成了最好的总统之一，他在位时把日本和前苏联干掉了。
俄罗斯现在这个样子，已经丧失了和美国竞争可能性，两个竞争对手都干掉了，都因为战略失误。当时“广场协议”签完之后，日本转向刺激内需，提供内需。德国是继续提高供给能力，技术创新，德国挺过去，日本完蛋了，战略失误。
中国在贸易冲突面前必须保证一个非常清醒的定义，中国处理中美关系要坚持三条原则，一是保护中国的经济核心利益，核心利益不能放弃。经济核心利益就是中国目前处于整个世界产业链最优地位，这是核心地位。中国必须保护世界产业链中最优地位，不能出现任何失误。
二是美国在批评中国贸易政治的时候，有些提法是对的，我们要跟着提法改革自己。通过他们的批评来改革内部，刺激我们改革。像我们搞各种出口补贴，国有经济补贴是对的，我们应该改革。
三是不能走向冷战，中国必须和美国要拉近关系。特朗普跟我们干，可以和美国企业界，美国地方政府拉近关系。中国一定主动的继续和美国抱在一起，你越打，我们越抱住你不放。
实际上中国在过去战略上比较可惜，08年美国经济危机，我们应该给钱给这些企业，成为美国这些企业的股东。我们没有把钱借给美国政府，美国政府救了企业，现在麻烦出来了。我们向美国借了1万多亿，别借给美国政府，借给美国企业就行了，我们成为股东。当时我们还有点紧张，不应该抱在一起，应该紧密抱在一起。
这次上海进博会来了180家美国企业，上次他们给中国加关税，2千亿要加25%的关税，就是企业反对才加了10%，他们是利益关系，不是别人。
稳开放的关键是要处理好中美关系，不要因为贸易问题导致我们和美国直接对立，不要走向对立。
05
国家最高领导人最近要见特朗普，我看各种示范信息出来似乎利好消息更多。美国现在很艰难，大家不要以为美国都很好，美国比我们还艰难。
中产阶级在美国很难受，蓝领工人20年没有加一分钱。美国3亿多人口，只有1亿多有护照，好多人没有出过国，出去到加拿大、墨西哥转了一圈而已。
我上次和美国朋友说，别看中国北京、上海这样，你开车走一个小时看看，就不一样了。他说纽约、华盛顿开车走一个小时，也差不多。美国国债20万亿美金，和GDP相等的。美国上半年GDP总量是10万亿多一点，今年负债就是21万亿了。美国也需要帮助了，不要走向对立对中国有好事。
稳开放的一条，在中美贸易冲突爆发之后，进一步处理好中美关系，这是一条。
第二条，中国一定要全方位开放市场。中国不能光讲我们是制造业大国，还要加一条，市场大国。只要市场在这里，你还能跑哪儿去。我们正面开放三大市场：
一是全方位开放物质产品市场。
全方位开放，释放几个信号。一是在上海组建永久性进口博览会；二是降关税；海南（楼盘）岛整个成为自贸岛。
我最近在进博会转了一下发现，许多东西对中国有很好的作用。只要买进来，中国人学习能力很强，很快会提高中国供给水平。
二是全方位开放服务业市场。
金融、教育、医疗、保险，全方位开放。中国好像很缺乏幼教老师，幼教老师老是想扎针，菲律宾有10万幼教老师，英语水平极好，又不扎针，菲佣市场开放是很快的事。服务业开放，人要进来，国务院为什么这么急着组建移民局，这些都是移民局的问题。产品是海关的问题，服务业是移民局的问题，成立新的移民局，我们全方位开放服务业市场。
三是全方位开放投资市场。
最近国务院修改了外资进入中国的负面清单，原来负面清单是69项，现在降到42项。而且这次和中日关系做了调整，从竞争关系要变成合作关系，双方共同开发第三方市场。日本实际上生产能力很强的，一旦把东南亚市场拉通对中国有巨大的好处。
第三件事，经营好“一带一路”战略。“一带一路”战略涉及到三大洲两大洋，亚洲、欧洲、非洲。两大洋，太平洋(601099,股吧)、印度洋。所以注意看，美国急了，封锁北美和大西洋(600558,股吧)，避免直接冲突。
五年前中国就想到这个问题，一旦美国不让中国产品过去怎么办呢，要找新的出口目的地，找新的投资地，所以起草“一带一路”战略。
从国家层面讲对“一带一路”要做好三件事：
一是金融服务做好，所以我们成立亚投行。亚投行目的干什么呢，为“一带一路”做好金融服务。
二是基础设施建设，把基础设施打通，不然产品怎么出去，企业怎么出去；再看欧亚高铁已经开通，现在我们吃的海鲜已经来自印度洋、太平洋了。印度洋和中国这么近了，中国“一带一路”得注意，“一路”既包括印度洋，也包括太平洋。太平洋有情可原，因为和中国接壤。太平洋，我们有局限性的。马六甲海峡就是一个麻烦的事，美国可以完全封锁，封锁没有关系，我们可以从印度洋上。
三是法律服务，我们成立一个新的法院，“一带一路”法院。“一带一路”法院就是为中国出去的企业服务的，帮助你打国际官司，因为企业要出去。国家经营好“一带一路”，这三件事情一定要做好：金融服务、基础设施、法律服务。
今年我到非洲考察，去了摩洛哥，摩洛哥没有任何产业，就是旅游业，没有任何工业。卖的产品就是中国生产的，所以去了以后一个朋友提醒我，千万别在这儿买东西，都是中国什么的。尤其别买文物，都是中国的。
一个明星非要去买，25万买个东西特高兴，挂在家里显摆，发到网上，结果一个广东企业打电话说那是他们生产的。把中国车床运过去，一开工就能赚钱，没有任何工艺，只要生产就能赚钱，摩洛哥是欧洲人到非洲的主要通道。
中国已经过去了，这么多企业过去了，摩洛哥的税很轻，就一种税，所得税13%，没有增值税。而且劳动力比较便宜，劳动
力对你无限制忠诚，只要你给了就业机会，对你非常忠诚。
中国劳动力还琢磨老板钱从哪儿来的，他们从来不琢磨，只会干活。非洲人口爆炸，人很多没有任何工业制造。实际上大家注意，千万不要提“去工业化”这个提法，非洲两个国家，一个埃及，一个南非，就是去工业惨了，不能随便提。中国之所以能过去的原因，中国工业部门非常齐全，随便都可以过去。
未来的非洲，2050年之后整个世界增长点就是非洲了，亚洲2050年就饱和了。2050年中国成为现代化国家了，中国一饱和整个亚洲就饱和了。
上次碰到一个74年的人提问，一个年轻企业在中国一直搞火力发电厂项目，现在都饱和了，他们没活干了。终于看到土耳其一个地方招标，要建火力发电厂，特别高兴。带两个副总直飞过去，下了飞机场出来要找小车过去，拿招标地方找出租车，出租车都摇头，为什么？这个地方离机场400多公里，没人愿意去。终于找到一辆车，三个人过去，刚下车就发现七八岁小孩抱着大包冲上来了，他们很紧张，是不是人体炸弹。跑过来干吗，因为没有见过这么小鼻子的人，第一次见，非要照相。
中标之后建得很好，现在那个地方物流、零配件配套全部拿下。中国国际化水平实际是很高的，“一带一路”战略对好多企业很有前途，尤其中小企业。
出去不是大企业，大量中小企业才有意义。中国一定要经营好“一带一路”战略，对中国许多过剩产能和中小企业“走出去”有巨大意义。
谁都知道“一带一路”是要找个由头才行，没有由头不好说。因为我们古代有丝绸之路，所以我们搞新丝绸之路，叫“一带一路”。
我们一定要经营好，这是中国下一步的重点。它的面积很大，三大洲、五大洋，亚洲、欧洲、非洲；印度洋、太平洋，多大的范围。这次好多国家承认中国战略，日本第一次承认“一带一路”，和中国联合起来一起开发“一带一路”第三方市场。俄罗斯也承认，和欧亚战略结合，逐渐形成共识。
整体来讲，所谓稳开放这三件事必须做好，一是中美关系，贸易战一定要处理好；二是全方位开放市场，让中国人成为制造大国的同时，成为世界市场大国；三是经营好“一带一路”战略，为中国产品和企业走出去做好服务，来完成我们进一步的开放。
中国经济进入调整期，我们要做好三件事，稳金融、稳增长、稳开放，这三件事都做好的话，中国会度过这三年调整期，走向我们所希望的高质量增长阶段。
现在还不是高质量增长阶段，是调整期，要从过去那个阶段调整到高质量增长阶段。对中国经济的判断，我总体还是审慎乐观，乐观基础是审慎，要做好事才乐观，不然就是瞎乐观。一定要做好这些事，才能走向乐观的目标。
