百城楼市周评：地产金融监管不放松 房企融资继续承压

             央行发布2018中国金融稳定报告：风险可控，但仍存较大不确定性；首届中国国际进口博览会在上海开幕：助力产业升级、消费升级；富力拟发行8亿股新H股：企业进入密集融资期；新城悦正式登陆港交所：物业服务企业受青睐

阅读提要

1. 央行发布2018中国金融稳定报告：风险可控，但仍存较大不确定性

2. 首届中国国际进口博览会在上海开幕：助力产业升级、消费升级

3. 富力拟发行8亿股新H股：企业进入密集融资期

4. 新城悦正式登陆港交所：物业服务企业受青睐

央行发布2018中国金融稳定报告

中国人民银行官网发布《中国金融稳定报告（2018）》，对2017年以来中国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。

中指·点评：风险可控，但仍存较大不确定性

1.房地产金融风险防范力度依旧不放松

在肯定房地产调控和金融监管政策取得了积极效果的同时，指出企业和居民违规贷款问题突出，房地产行业风险有所上升，预计未来房地产金融监管的政策环境依旧从紧。

2.居民杠杆率不高，但增长快，住户进一步加杠杆空间小

我国住户部门杠杆率低于国际平均水平，但近年来增速较快；偿债能力尚可，但债务收入比亦增长迅速。高速增长下，居民杠杆率渐渐接近“高红预警区”，未来对居民购房违规加杠杆等的整治力度继续加大，住户部门进一步加杠杆的空间不大。

3.房地产行业集中度进一步提升

上市房企资产负债率不断提升，整体债务率处于较高水平，未来政策将继续抑制资金过度流向房地产市场，严控各类非标和违规融资，中小企业资金进一步承压，行业集中度有望加速提升。

首届中国国际进口博览会在上海开幕

11月5日，首届中国国际进口博览会在上海国家会展中心举办。习近平主席出席开幕式并发表主旨演讲。

中指·点评：助力产业升级、消费升级

1.扩大开放助力产业升级，促进经济高质量发展

世界范围内逾80个国家和组织参展，涉及产业众多，助力我国进口、产业升级及经济高质量发展；同时扩大开放也将提升外资进入中国市场的决心，有利于世界各国寻求合作机遇，全球贸易活力有望进一步提升。

2.利好国内消费升级，推动住宅品质提升和商办配套完善

多项新产品和技术的发布，将直接带动国内消费升级。其中家居和建材等科技的推广，有利于提升未来房屋品质，改善居民居住条件，为房企提升产品、客户服务质量奠定基础；另外入华投资企业数量的提高也会给我国商业、办公楼市场增添强劲动力。

3.城市地位进一步提升，上海最先受益

上海公共服务体系进一步优化，同时增设自由贸易区新片区、设立科创板并试点注册制等一系列开放和利好政策落地上海，也将推动城市经济进一步发展。

富力拟发行8亿股新H股

11月5日，富力召开临时股东大会及类别股东会议，以批准授予董事会建议特别授权以发行不超过805,591,836股新H股，分别不超过该公司于新H股发行前后的总股本25%及20%。

中指·点评：企业进入密集融资期

1.主动尝试股权融资应对企业现金流安全问题

随着融资政策持续收紧，开拓多元化融资渠道补充资金对房企尤为重要。富力自上市以来首次采取股权类再融资，反映出企业不断尝试多样化的融资途径优化债务结构。

2.房企融资案例增多，大型企业优势依旧突出

近期，万科、华夏幸福等房企积极通过股权或发债等方式筹集资金的案例频现，融资规模显著。在行业整体融资成本有所上升的背景下，大型房企融资优势较为明显。

新城悦正式登陆港交所

11月6日，新城悦控股有限公司在香港交易所主板挂牌上市，中国指数研究院作为行业顾问方，全程参与新城悦上市进程。

中指·点评：物业服务企业受青睐

1.服务类企业受资本市场青睐

新城悦的成功上市，不仅反映出企业近几年发展势头良好，盈利能力突出。同时也反映了目前物业服务类企业受资本市场青睐，上市将为企业实现业务扩张、提升服务品质和创新增值业务提供有力保证。

2.地产与物业品牌良性互动，协同发展

新城悦作为新城控股旗下专业从事物业管理与服务的综合性服务企业，一方面，母公司较强的业绩规模和项目资源优势为其快速发展提供了较多机会；另一方面，新城悦价值的提升也将反哺提升母公司品牌影响力。二者协同发力，共同发展。