去年的支付宝可谓春光满面，在支付市场上打了一次又一次的胜仗，不过在支付宝一步步占据市场大壁江山的同时也是出现相关问题，到如今，旗下余额宝已进行了第三次调整，自2月1日起余额宝设置了每日申购总量。

　　余额宝申购额度又调整了。

　　1月31日，天弘基金发布公告称，自2月1日起，将设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请，每日申购额度根据基金申购、赎回情况动态设定，实施期限根据基金运行情况进行阶段性调整。

　　根据余额宝的页面提示，此次调整的时间暂定在2月1日至3月15日。

　　对此，天弘基金表示，此举是为了保持余额宝的长期稳健运行，并防止规模过快增长。

　　据介绍，对用户来说，这一限制也意味着在2月1日——3月15日间，余额宝将暂停自动转入功能，但余额宝转出、消费、收益结算等都不受影响。

　　与此同时，本报记者梳理发现，实际上，自2017年下半年，天弘基金就开启了一系列针对余额宝的主动调整，而这已经是余额宝第三次进行调整。

　　先在去年5月26日，天弘基金第一次发布调整公告表示，自5月27日零点起，将个人交易账户持有额度上限调整为25万份。而这之前余额宝个人交易账户持有额度为100万份。

　　接着同年8月11日，天弘基金又发布公告称，决定自2017年8月14日起，将余额宝个人交易账户持有额度上限调整为10万份，已有存量不受影响。

　　然后，12月7日，天弘基金再次宣布将余额宝单日(自然日)申购额度调为2万元，即对于投资者个人交易账户单日累计超过2万元的申购申请将不予受理，该措施将于12月8日零时起实施。

　　而这三次限额，也使余额宝的总规模增速趋于平稳。

　　根据天弘基金公布的数据显示，截至2017年末，余额宝规模已经稳定在1.5万亿左右。

　　不过，伴随着春节的来临，因为交易灵活、收益稳定、取用方便，货币基金成为投资者打理年终奖的好去处，整体规模也可能有较大增长。

　　“余额宝作为用户体验最便捷的货币基金产品，其规模增幅更为明显。”相关人士分析指出，因此，余额宝设定单日申购额度能够未雨绸缪地预防其规模过快增长，使其运行情况更加“稳上加稳”。

　　实际上，在基金行业里，基金公司对基金产品设置申购额度限制也是较为常见的情况。

　　根据Wind统计，目前基金行业中共有102家基金公司的1321只基金设定了大额申购上限、596只基金暂停申购，涵盖了市面上的各主要品种。而在各种基金类型中，目前共有434只货币基金设定了大额申购上限甚至暂停申购，占全市场货币基金数量的55.29%。

　　基金业内专家王群航对此表示，“行业里基金公司主动调整申购额度的情况也比较常见，适度调整确实也有利于基金公司更好地对产品进行运作管理。”

　　专业人士指出，“从货币基金管理实践来看，流动性管理压力与货币基金规模之间存在动态的‘U型’的关系：当货币基金规模较小时，抵御流动性冲击的能力较弱，伴随着规模的增长，基金的稳定性提高，流动性管理压力逐步下降;但是当规模超过一定限度之后，过大的基金规模会使得流动性摆布面临种种困难，流动性管理压力不降反升。”因此，货币基金存在最佳管理规模，当然，这种最优规模并非一成不变，随着市场环境的改变，最优规模也会发生变化。

　　上述人士亦表示，从控制基金流动性风险角度出发，根据科学测算得出的货币基金最佳管理规模对余额宝实行适度的申购限制，有利于余额宝的流动性风险管理，是从基金长远发展和投资者利益出发的正确举措。

　　值得一提的是，在流动性方面，今年以来，余额宝投资组合中的平均剩余期限持续下降，投资组合中的流动性充足，现金管理工具的定位进一步加强。

　　数据显示，2017年，一季度末、二季度末、三季度末的平均剩余期限分别为75天、72天和60天，而目前余额宝投资组合的平均剩余期限已降为41天，而且其中30天以内的资产占比超过57%。

　　余额宝方面也表示，用户群小额、分散的特点，保证余额宝不会发生大幅波动;与消费场景紧密连接，决定了其资金的申购、赎回更稳定。同时，从余额宝的申赎预测、资产配置、风险预警各个方面，天弘基金都做了多重保障。从过往历史数据来看，即便在“双十一”等时间节点，余额宝的净赎回最大值也不超过当时规模的1%，说明余流动性管理是经得起考验的。